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人是一种容易遗忘的动物，不信问问自己，是否还记得去年3、4月份被封在家，11月份压抑到极致，12月份在家痛病的过程。 现在，可能现在脑中，大概只剩下一个朦胧的疤痕了吧。
人如此，经济更是被重创，12月初开始万物复苏，经济重新上路，但是，修复不是一朝一夕，要慢慢来。
大洋彼岸的美国，日子也不好过，美联储为了控制通胀，连续的加息，已经加得不像样子，快逼死了英国、瑞银、黑石，可能还会有后来者。 回顾这些一系列过程，总觉得该好好捋一捋，让自己明白，这其中的经济逻辑，让自己获得更明白一些，无论对投资、对人生都是有所帮助的。
这篇博客，不谈中国，主要想聊聊美国、美联储、美国经济、美国股市，到底在经历什么，各种的现象背后究竟在发生什么。
关于通胀
通胀本质上是对财富的再分配，通过通胀，大家会觉得钱越来越不值钱，就会想着，还是尽量花掉了，这样可以促进社会总需求的上升。 所以温和的通胀，是对经济有好处的，国际上大家都觉得把通胀定在2%-3%，是一个理想的数值。
反过来，如果通缩，大家更倾向于储蓄了，这样总需求就会萎缩，不利于经济发展。
但是，通胀是限度的，一旦进入到恶性通货膨胀，就会对经济造成毁灭性打击，金融系统、信贷系统都会崩溃。
通胀的原因有3种：
- 需求过于旺盛，全社会需求扩张
美联储为什么要控制通胀？
参：
美国的通胀是怎么来的？
一个是美国政府发钱，
一个是供给少饿了，
一个是QE
通胀好控制么？
美联储怎么控制通胀？
美国已经加息到4.75%了，从2022.6.15，到现在（2023.3.7），9个月，加息了3%了。
| 决议时间 | 变动基点 | 变动后利率 |
|---|---|---|
| 2023-02-01 | 25 | 4.50%-4.75% |
| 2022-12-15 | 50 | 4.25%-4.50% |
| 2022-11-03 | 75 | 3.75%-4.0% |
| 2022-09-22 | 75 | 3.00%-3.25% |
| 2022-07-28 | 75 | 2.25%-2.50% |
| 2022-06-15 | 75 | 1.50%-1.75% |
服务的背后，是人工成本，是工资水平，是失业率。这个逻辑是，如果大家都有工作，工资还持续增长，大家的购买力就不会下来。
失业率目前是3.4%，这个太低了。充分就业是4%，现在比充分就业还充分，那大家咋失业、咋降薪、咋购买力下降、咋减少需求、咋给经济降温、咋降CPI呢？
华尔街（市场）总是和美联储在对赌一样，认为美联储会放缓升息、会停止加息、会逐渐降息，这些都是他们的意淫而已。
美联储其实不care经济的衰退，他们真正care的是金融系统的稳定，比如英国养老金危机、瑞银集团的流动性危机或者最近的黑石公司的流动性危机，这种危机如果发生并引发系统性金融风险，那么美联储一定会降息的。而，对经济衰退，美联储巴不得呢，因为，只有经济衰退了，人们才会节衣缩食，降低消费，通过减少消费端，使得通膨回落。要知道，衰退并不可怕，只要通过适当刺激，经济可以再次增长；而可怕的是通胀，它会有粘性，很难被快速和一次性的打下去，从而长期损害经济。
现在终端利率（termnial rate），也就是大家推测最终加息的尽头、最高点会是多少呢？
美联储调节的方法是，FFR – 美国联邦基金利率（Federal funds rate）：
2020年之后，美联储就取消了法定准备金政策了，但是，商业银行还是把钱存在美联储的准备经账户，原因是，商业银行现在就把美联储当个临时提款机，用来满足他们的日常的短期现金要求。FFR是银行间借贷（拆借）的利率，这个利率是由准备金的总额决定的，所以美联储就可以通过，增加或减少准备金的总额，来影响这个FFR，钱少了FFR利率就高了。美联储如何调节准备金总额呢？就是在资产负债表上改个数嘛，就这么简单。
这个就是咱们天天听美联储说的加息、降息动用的手段。
这个是调节利率，不是QE哈，QE是快速向市场投放货币，快速扩充央行的资产负债表。
刺激政策有两种：
1、是央行刺激，就是央妈把钱贷给银行，或者买银行手里的债券，也是变相的给银行钱，给他们流动性。希望他们可以把钱贷给实体经济。可是，如果经济不好，信贷水平收缩，商业银行可能不愿意把钱贷给企业，这就会导致这些钱，在金融系统内部空转，从而推升金融资产价格，比如股票、房地产啥的。
2、是政府刺激，就是财政政策，政府发债券募集到钱以后，投入到基建、民生当中，从而刺激经济。政府咋募集？就是发国债。谁买？各大银行，金融机构买呗，其实，就是相当于把钱从这些金融机构手里弄到了政府手里，政府直接可以贴补给企业、或者投入基建了，防止了上面央行刺激的弊端，但坏处是，因为不是通过市场，资金的利用效率肯定不如央妈的刺激政策管用。
美国cpi都是啥
美元指数和股市是负相关的，这个如何理解呢？
因为资产（股票、大宗商品）不好的时候，大家更愿意持有货币，对货币更有信心，我是这样理解的。 而人民币走势又和美元指数负相关，所以，人民币贬值，股市（中国）就差，升值就好，这种共振关系也会出现。 当然，假设是中国股市是和美国股市共振的。
美元指数，其实更相关的是，和欧洲的利差，这个更决定美元指数的走向：
美元指数的构成：
| 货币 | 占比 |
|---|---|
| 欧元 | 57.6% |
| 日元 | 13.6% |
| 英镑 | 11.9% |
| 加拿大元 | 9.1% |
| 瑞典克朗 | 4.2% |
| 瑞士法郎 | 3.6% |
美国国债和股市也是负相关的，这个如何理解呢？
国债收益率，可以认为是整个市场的基准（锚），他反映了市场的真实利率，大家会用这个利率作为其他利率的基础。 当这个收益率最高的时候，是市场资金成本最高的时候，资产的价格肯定是最低的时候，大白话就是，利息贵，钱就紧， 就没那么多钱推高资产价格了，所以资产就跌。
美国经济数据
其他：
参考
- 付鹏2023长白山高峰论坛演讲
- 路财主: 金融货币系列 总15集+
- 钞钱部署：经济专家吳嘉隆系列 共47集+
- 股乾爹：全球央行会议系列 共11集+
- moneyxyz: 一个视频彻底看懂美联储是如何加息的?
- moneyxyz: 美联储如何”缩表”抑制40年最高通胀?什么是”缩表”?
- moneyxyz: 你真的理解什么是“量化宽松”QE吗?
- moneyxyz: 美联储如何通过国债操控利率?为什么债券价格上涨代表利率下降?
- moneyxyz: 你必须知道的经济衰退信号: 国债收益率倒挂(Inverted Yield Curve)-经济危机马上要来了吗？
- moneyxyz: 为什么美联储抛弃了“准备金率”?为啥货币乘数的概念是错的?
- 小lin说: 关于利率，你需要知道的那些事儿
- 小lin说: 20分钟详解日本经济泡沫
- 小lin说: 日本经济失落的三十年
- 小lin说: 日元崩盘，日本国债闪崩的背后
- 小lin说: 英国崩盘到底是怎么回事儿？
- 小lin说: 一口气了解错综复杂的欧债危机
- 小lin说: 一口气了解通货膨胀
- 小lin说: 能源危机，到底是怎么回事儿？
- 小lin说: 英国经济和英国脱欧的那些事儿
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